Asunción, 17-VII-1901 · 29-VI-1995
Carlos A. PedrettiVida y obra económica
Del patrón oro al guaraní: la reforma monetaria, cambiaria y bancaria del Paraguay, contada desde sus documentos, de 1916 a 1947.
10 de octubre de 1940
Presidente del banco emisor
Decreto N° 3.369. Seis años y siete meses en el cargo, hasta el 16 de mayo de 1947.
10 de febrero de 1941
Control total de cambios
Decreto-Ley N° 5.017: el banco, único comprador y vendedor de divisas.
5 de octubre de 1943
El guaraní
Decreto-Ley N° 655: cien pesos por guaraní; fin del peso oro sellado.
8 de setiembre de 1944
Banco del Paraguay
Decreto-Ley N° 5.130: banca central, Junta Monetaria y Superintendencia de Bancos.
27 de setiembre de 1944
Primera ley de bancos
Decreto-Ley N° 5.286 (fecha según Triffin; otras fuentes dan noviembre).
1941-1943
Respaldo de los billetes
Del 9,3 % al 100,6 % de la emisión, con el tipo de cambio anclado.
Entre octubre de 1940 y mayo de 1947, un abogado de treinta y nueve años que nunca había ocupado un cargo de gobierno condujo el banco emisor del Paraguay. Bajo su presidencia se cerró el mercado de cambios, se sustituyó una moneda destruida por dos guerras y cuatro décadas de emisión sin respaldo, se creó el guaraní y se construyó la primera banca central del país, con su Junta Monetaria, su Superintendencia de Bancos y su primera ley de bancos.
Este sitio cuenta esa vida y esa obra en veintiún capítulos. Sigue cada medida desde su origen: la Oficina de Cambios de 1916, la Ley N° 550 de 1923, el financiamiento de la Guerra del Chaco, el aparato cambiario que el gobierno de febrero montó en 1936 y las leyes de 1939 que Pedretti encontró al llegar. Explica por qué se dictó cada norma, con las palabras de quienes la firmaron, y qué produjo. Y no oculta lo que los mismos documentos obligan a decir: que el equilibrio monetario de aquellos años convivió con un desequilibrio fiscal pagado con una renta cambiaria que no figuraba en ningún presupuesto, dentro de un gobierno que legislaba por decreto.
La regla es una sola: lo que no está documentado no se escribe, y cuando las fuentes discrepan se dice, sin promediarlas. Por eso el epíteto con que suele recordárselo, «creador» del guaraní, va aquí entre comillas: Pedretti mismo negó tres veces que aquella obra fuera de un solo hombre.
Primera parteEl hombre y su formación
- 01El economista sin biografíaQuién fue Carlos A. Pedretti y por qué importa su obraPuerta de entrada del sitio: quién fue Carlos A. Pedretti, cómo era el régimen en que trabajó, cómo funcionaba el monopolio de cambios de 1941 y de dónde venían sus piezas. Presenta la renta cambiaria que financió el déficit fuera del presupuesto, la genealogía local de la idea del banco central y lo que las memorias del banco corrigen de lo que se creía saber.Unos 58 minutos de lectura · 50 notas
- 02Orígenes y formaciónFamilia, estudios y oficios, 1876-1940Recorre la vida de Pedretti antes del banco. Empieza con el abuelo llegado de Como y la casa de la calle Coronel Bogado donde lo crió una tía, y sigue por el Colegio San José, la Facultad de Derecho, la Juventud Católica, El Progreso, la colonia agrícola de Isla Pucú, la Guerra del Chaco, Buenos Aires, el Departamento Nacional del Trabajo y El Tiempo, hasta octubre de 1940. Muestra cómo cada etapa explica un rasgo de su gestión económica posterior.Unos 36 minutos de lectura · 35 notas
- 03La tesis de 1924La democracia ante la razón y los hechos y la doctrina corporativaLa tesis doctoral que Pedretti firmó en marzo de 1924 es una demolición razonada de la democracia liberal y contiene, escrita y no inferida, la fórmula de poner al lado de la representación de las opiniones la representación de los intereses. Se reconstruye su argumento parte por parte, su contexto paraguayo y europeo, lo que no contiene y el camino de su nota 58 hasta el Consejo de Estado, la comisión asesora del control de cambios y la Junta Monetaria.Unos 40 minutos de lectura · 50 notas
Segunda parteLa moneda que heredó, 1885-1940
- 04El derrumbe del orden monetarioPatrón oro, libra, dólar y peso argentino, 1885-1936El peso paraguayo valía lo que valía el peso argentino, y éste lo que le permitían el oro, la libra y el dólar. Se reconstruye esa cadena desde la ley de 1885, el banco emisor de capital francés de 1908-1915, el derrumbe de 1929-1931, el laboratorio cambiario argentino de 1931-1935 y los tres sistemas monetarios de la Guerra del Chaco, para mostrar de dónde vienen las ideas y los instrumentos que Pedretti aplicó después.Unos 47 minutos de lectura · 50 notas
- 05La Oficina de CambiosEl ancla que nació sin ancla, 1916-1930La Ley N° 182 de 1916 creó una oficina con instrumento y sin paridad; la Ley N° 550 de 1923 la convirtió en el eje de la única estabilidad monetaria paraguaya de entreguerras. Leyes, decretos, presupuestos, las cartas de Eligio Ayala y de Rodolfo Ritter y un informe británico de 1925 reconstruyen el régimen que, veinte años después, Pedretti tuvo delante como término de comparación.Unos 63 minutos de lectura · 49 notas
- 06La guerra y la destrucción del pesoEl financiamiento de la Guerra del Chaco, 1932-1935Entre 1932 y 1935 la Oficina de Cambios dejó de comprar divisas para financiar al Tesoro: las reservas de los años veinte desaparecieron en doce meses, la emisión pagó casi peso por peso la parte interna del gasto de guerra y la expropiación cambiaria, buena parte de la externa. El peso perdió tres cuartas partes de su valor externo. Pedretti hizo esa guerra como juez de instrucción militar; el aparato cambiario y la desconfianza que dejó fueron lo que heredó en 1940.Unos 41 minutos de lectura · 39 notas
- 07Febrero de 1936La liquidación de la Oficina de Cambios y el aparato que se heredóDel automatismo de la Ley N° 550 de 1923 a los decretos con que el gobierno de Rafael Franco, en tres semanas de 1936, creó el Banco de la República, autorizó la expropiación de hasta la totalidad de las divisas de exportación rodeada de tres frenos legales y penalizó el cambio libre. Quiénes construyeron ese aparato, qué recibió de él Pedretti en octubre de 1940 y qué frenos se perdieron por el camino.Unos 58 minutos de lectura · 42 notas
- 08La posguerra sin modeloMoneda, presupuesto y divisas, 1936-1940Entre el fin de la Guerra del Chaco y la llegada de Pedretti al banco, el Paraguay administró la emergencia sin una arquitectura monetaria. Los excombatientes en el poder, la Constitución de 1940, el programa que los febreristas escribieron en el destierro, el estado monetario del país visto por la legación británica en noviembre de 1936, el desarme del aparato cambiario en 1937, los sesenta millones que el banco emisor prestó al Tesoro en 1938 y la genealogía del cobro de aranceles en dos monedas.Unos 48 minutos de lectura · 37 notas
Tercera parteLa doctrina, el poder y el banco
- 09El Tiempo y el tiempismoDel periodismo a la doctrina de Estado, 1928-1945El diario El Tiempo, aparecido el 23 de febrero de 1939 con Pedretti como primer director, y el credo del grupo que lo hacía: democracia orgánica, representación de intereses, Estado interventor y economía nacionalista. El recuento completo de sus 857 editoriales muestra que la doctrina política venía en línea recta de la tesis de 1924 y no se realizó, mientras que la doctrina monetaria nació después del control de cambios de 1941 para defenderlo en público.Unos 52 minutos de lectura · 50 notas
- 10Morínigo y la llegada al bancoEl marco político y el nombramiento de octubre de 1940El suelo político sobre el que se dictó el control de cambios: el molde de febrero de 1936, el Departamento Nacional del Trabajo que Pedretti presidió, la Constitución de 1940 dictada por decreto, el regateo con Washington, la conspiración de agosto y la muerte de Estigarribia, las once semanas en que Morínigo armó un gobierno y los dos decretos del 10 de octubre de 1940 que renovaron de una vez el directorio del Banco de la República y pusieron a Pedretti a su frente.Unos 57 minutos de lectura · 32 notas
- 11El régimen que encontróLa Ley N° 256 y el aparato cambiario de 1939-1940Cuando Pedretti llegó al Banco de la República en octubre de 1940 no encontró un banco sin control de cambios a la espera de su reforma, sino un régimen completo de expropiación de divisas: una ley del Congreso de 1939, aforos mensuales, tipos desdoblados, exenciones concedidas empresa por empresa y una renta cambiaria comprometida hasta el último punto. Se reconstruye ese aparato y se precisa lo único que le faltaba: el monopolio de la operación.Unos 78 minutos de lectura · 50 notas
Cuarta parteLa obra, 1941-1947
- 12El control total de cambiosEl Decreto-Ley N° 5.017 del 10 de febrero de 1941El 10 de febrero de 1941 un decreto-ley de setenta y cuatro artículos suprimió el mercado libre de divisas, dio al Banco de la República el monopolio de los cambios y la entrega obligatoria de las divisas de exportación, y lo facultó a fijar los tipos. La página lee la norma entera, capítulo por capítulo, sigue su defensa pública en El Tiempo, mide sus resultados de 1941 y 1942 y reconstruye la segunda vida del instrumento en la guerra económica.Unos 76 minutos de lectura · 48 notas
- 13La renta cambiariaEl ingreso que no figuraba en el presupuesto, 1941-1947El monopolio de divisas de 1941 produjo un ingreso público que ninguna ley de presupuesto registró: los «beneficios de cambio de las exportaciones aforadas». La página reconstruye el mecanismo, la cadena de decretos que repartió esa renta, la serie que el propio banco publicó entre 1936 y 1946 y la condición externa de la que dependía, y la compara con el régimen de Eligio Ayala y Rodolfo Ritter.Unos 84 minutos de lectura · 49 notas
- 14La base del éxitoEl comercio exterior sobre el que descansó el régimen, 1940-1947La renta cambiaria se cobraba sobre un flujo de quebracho, algodón, carne, cueros y madera. La página reconstruye ese flujo con las cifras del propio banco: por qué ninguna de sus series es una serie de exportaciones en sentido estricto, por qué el auge de la guerra fue de cantidades y no de precios, cómo se gobernaron las importaciones sin publicar una norma, adónde iba la mercadería y cómo se derrumbó todo en 1947.Unos 35 minutos de lectura · 28 notas
- 15El guaraníEl Decreto-Ley N° 655 del 5 de octubre de 1943El decreto-ley que suprimió el peso oro sellado, cambió cien pesos por un guaraní y encomendó al banco sostener la nueva moneda frente a una canasta de divisas. Sus cuatro objetivos, el nombre y los billetes, por qué no fue una devaluación, la compra de oro de tres semanas antes, el volumen oficial de 1943 leído entero, la doctrina de la conferencia de Pedretti contra el patrón oro, los asesores de la Reserva Federal y la pregunta de si todo respondía a un plan trazado en 1941.Unos 45 minutos de lectura · 40 notas
- 16El Banco del ParaguayBanca central, Junta Monetaria, Superintendencia y ley de bancos, 1944El Decreto-Ley N° 5.130 del 8 de setiembre de 1944 convirtió el Banco de la República en Banco del Paraguay: tres departamentos, uno de ellos con funciones de banco central, una Junta Monetaria, un Fondo de Estabilización Monetaria y una Superintendencia de Bancos; semanas después llegó la primera ley de bancos del país. La página lee la carta orgánica en su texto impreso, mide lo que dijo y lo que calló sobre el crédito al Tesoro y sigue al gerente que había ido a buscar a Washington la asistencia técnica.Unos 48 minutos de lectura · 41 notas
- 171945Guerra económica, Prebisch y Bretton WoodsEn 1945 el Banco del Paraguay pasó tres pruebas que su carta orgánica no había previsto: fue interventor y liquidador de la propiedad de los países del Eje y liquidó el único banco alemán de la plaza; desdobló el mercado de cambios con el Decreto-Ley N° 10.043, redactado con Raúl Prebisch; y llevó al país a Bretton Woods con el Decreto-Ley N° 11.289, el mismo mes en que se comprometía por dieciséis años parte de la renta cambiaria y en que Pedretti, al inaugurar el edificio, contaba la historia del quinquenio.Unos 62 minutos de lectura · 50 notas
- 18El edificioLa casa que el régimen cambiario se construyó, 1941-1945Entre 1942 y 1945 el banco emisor levantó con sus propias utilidades, sobre Independencia Nacional esquina Cerro Corá, la casa que hoy ocupa el Banco Nacional de Fomento. Los decretos de 1941 y 1942, las memorias del banco, el balance de 1945 y el discurso inaugural permiten reconstruir cómo una renta que no figuraba en ningún presupuesto se convirtió en piedra y terminó impresa en el reverso del guaraní.Unos 34 minutos de lectura · 25 notas
Quinta parteEl final y el juicio
- 19La salida y la inflaciónEl fin del ciclo, 1946-1954En 1946 el compromiso de no financiar al Tesoro con el banco emisor se estaba cumpliendo; en 1947 la guerra civil, el fin del auge exportador y la pérdida de independencia del banco lo rompieron a la vez. El Registro Oficial fecha la salida de Pedretti el 16 de mayo de 1947 y documenta la cadena de bonos, impuestos, préstamos y reformas que siguió; la ley de presupuesto de 1947, la serie del Fondo Monetario Internacional y el escrito de 1949 atribuido a Pedretti miden la inflación de posguerra y la demolición del Fondo de Estabilización.Unos 51 minutos de lectura · 36 notas
- 20La segunda vidaCátedra, empresa, prensa y memoria, 1947-1995Los cuarenta y ocho años que Carlos A. Pedretti vivió después de dejar el banco emisor: la cátedra de Política Económica, la FEPRINCO, la revista Comercio, los editoriales sin firma de ABC Color y unas empresas que nadie fechó. También el ministerio de Hacienda que no existió, el carácter en sus propias palabras, los homenajes tardíos —una calle y una moneda— y el legado en tres registros.Unos 40 minutos de lectura · 43 notas
- 21BalanceDos regímenes, una moneda y el «creador» entre comillasEl régimen monetario de Eligio Ayala (1920-1930) y el que se construyó bajo la presidencia de Carlos A. Pedretti (1940-1947), comparados dimensión por dimensión. Las tensiones de interpretación que la documentación deja abiertas sobre el plan, la autoría, la independencia del banco, la renta cambiaria y el epíteto de «creador». Y una conclusión sobre el equilibrio monetario que se alcanzó y el desequilibrio fiscal que no se corrigió.Unos 49 minutos de lectura · 42 notas
AnexosPara consultar
CronologíaEl orden monetario paraguayo, su contexto y la trayectoria de Pedretti, 1885-1995.Las medidas, norma por normaLo que el Registro Oficial publicó entre 1940 y 1946, por materia, con los cuadros estadísticos.Álbum documentalFotografías, billetes y documentos, con sus epígrafes y procedencias.Fuentes y métodoCómo se documentó esta historia, qué queda abierto y la bibliografía.